A análise da garantia da União para um empréstimo de R$ 7 bilhões aos Correios pode ficar para depois da eleição presidencial, de acordo com notícia divulgada nesta quinta-feira (15). A estatal solicitou o aval federal para viabilizar uma nova etapa de financiamento do plano de recuperação de suas contas.
O pedido não equivale à liberação imediata do dinheiro. A garantia depende de avaliação do Tesouro Nacional e é uma condição importante para a contratação do crédito com instituições privadas, em um período de dificuldades financeiras e prejuízos acumulados pelos Correios.
Quatro bancos e juros ao CDI
A proposta de financiamento anunciada em setembro envolve quatro instituições privadas: Banco ABC, Citibank, Deutsche Bank e JPMorgan. O contrato em negociação prevê prazo de 15 anos, com três anos de carência antes do início da amortização.
A taxa indicada foi de 114,26% do CDI, índice amplamente utilizado como referência para operações financeiras no Brasil. Isso significa que o custo do empréstimo varia conforme a taxa de juros de referência, diferentemente de uma operação com juros fixos definidos integralmente no momento da assinatura.
O pedido de garantia foi formalizado ao Tesouro em setembro. A concessão do aval significa que a União assume responsabilidade perante os credores caso ocorram as condições de inadimplência previstas contratualmente, razão pela qual a análise considera riscos, limites e regras fiscais.
O eventual adiamento para depois da eleição, informado pelo Valor, deve ser distinguido de uma decisão formal de rejeitar o financiamento. Até a conclusão da avaliação, não é correto tratar o dinheiro como já disponível para o caixa da estatal.
Empréstimo no plano de recuperação
Os Correios vêm recorrendo a operações de crédito como parte da estratégia para recompor a liquidez e honrar obrigações. O planejamento financeiro anteriormente divulgado pela empresa contemplava captação de até R$ 20 bilhões, em etapas, para enfrentar o desequilíbrio.
Em dezembro de 2025, a companhia fechou um primeiro financiamento de R$ 12 bilhões com garantia da União. Desse total, R$ 10 bilhões foram liberados ainda naquele ano e o restante ficou previsto para 2026, conforme informações divulgadas sobre a operação.
Parte dos recursos foi direcionada ao pagamento de salários e de compromissos com fornecedores. A diferença entre a primeira contratação e o novo pedido é que o segundo financiamento ainda depende da análise do aval federal.
Prejuízos aumentaram a pressão financeira
A estatal encerrou 2025 com prejuízo de aproximadamente R$ 8,5 bilhões, segundo balanços e informações sobre sua reestruturação divulgados ao longo de 2026. No primeiro trimestre deste ano, registrou perda de R$ 3,16 bilhões.
O resultado negativo do segundo trimestre ficou próximo de R$ 2,4 bilhões, elevando o prejuízo acumulado no primeiro semestre para cerca de R$ 5,55 bilhões. Esses números ajudam a dimensionar a pressão para financiar a operação e reorganizar despesas.
O plano de recuperação também inclui medidas de redução de custos e de reorganização de ativos. O crédito, por si só, não representa lucro novo nem elimina o passivo: ele amplia temporariamente os recursos disponíveis e cria obrigações futuras de pagamento de principal e juros.
Consequências de um aval tardio
Sem a garantia federal, a contratação nos termos originalmente negociados pode ficar pendente. O prazo até a decisão do Tesouro passa a ser relevante para o planejamento de pagamentos da empresa e para o cronograma de sua reestruturação financeira.
O fato de haver bancos interessados e parâmetros discutidos não dispensa a formalização do contrato e as condições exigidas pelas autoridades competentes. A atuação do Tesouro envolve examinar a operação como garantia soberana, e não apenas verificar se há interesse comercial dos credores.
Em setembro, a companhia informava que a operação seria contratada com os quatro bancos privados a um custo abaixo do teto de 120% do CDI indicado para esse tipo de financiamento. O custo de 114,26% do CDI e o prazo de 15 anos permanecem referências da proposta apresentada.
A primeira contratação de R$ 12 bilhões e o pedido adicional de R$ 7 bilhões somam R$ 19 bilhões em operações planejadas ou contratadas, mas apenas a primeira delas havia sido confirmada como financiamento já firmado nas informações disponíveis para esta apuração.